小兔子胆怯，在森林里老受欺压。他经常想：如果能唱个豹子胆那该有可好了！
小豹子兴风作浪，大家都害怕贴近它，怪没味的。小豹子想：如果我换掉小兔子胆，大伙儿一定会喜欢我的！
这一天，小豹子把小白兔找来，商议了一会儿，相互之间愿意，就把各有的胆换了。
兔子换上豹子胆后，一时感觉自身比象还大，走路，也非常神气十足。哪些鸟儿呀，野山鸡呀，野鹿呀，所有当回事。
一只松鼠向他问好，小兔子不仅不理睬，反倒冲过去要和荷兰鼠打架斗殴。荷兰鼠一下子糊里糊涂了：这小白兔今天八成吃错药吧？以便不产生争执，荷兰鼠爬上树玩来到。小兔子见荷兰鼠跑了，内心有说不出来的爽快。嗯！该我当老大了！
这时候，小兔子看到一只大灰狼在树底下入睡，想着：哼，大灰狼，平常你一直在我眼前耍尽威武，看着我今日如何好好地收拾你！他倒退一用劲，就蹦到狼的旁边。
狼吓出了一身虚汗，想着：这下完后！但他睁开眼一看，却放声大笑起來：“嘿嘿！人说刻舟求剑，我今天入睡也可以待兔啊！真有财运了。”
狼一张口就咬到了小白兔。
已经这时候，只听到一阵急剧的声音由远而近。森林狼仰头一看：啊，头宝子跑过来了！他扔下小兔子，夹着尾巴逃跑了。
原先，小豹子换掉小兔子胆后，遇上一只小兔子，它吓得汗毛倒竖，掉头就跑。就是这样赶到树底下，看见小兔子。小兔子看到小豹子，连说；“老大，现在我才知道，光有勇气，沒有本事，事儿会更糟糕啊！“
小豹子也摇摆说：“唉，因为我那样想，失去胆气和胆量，气力和本事都早已用不到了。大家還是把胆换回来吧！”